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8月28日晚，三只松鼠(300783)发布半年报，2026年上半年公司实现营业收入52.8亿元，同比微降3.61%；净利润达2.49亿元，同比增长79.94%；扣非净利润1.92亿元，同比增幅达276.94%。

对于净利大增的原因，三只松鼠归结为三个方面，一是抢抓年货节销售旺季；二是基于自主制造推进产品品质化和差异化升级，实现毛利率提升；三是“D+N”深度协同与精细化运营，降低销售费率。

在“高端性价比”战略牵引下，三只松鼠上半年聚焦产品结构优化、核心单品打造、渠道精益运营与新兴赛道布局，以产品力与渠道力双轮驱动，盈利结构持续优化。

体现在数据层面，上半年三只松鼠综合毛利率达26.69%。其中核心品类坚果毛利率为26.21%，同比提升2.3个百分点；烘焙产品毛利率为30.02%，同比提升7.31个百分点。

从产品端看，作为坚果赛道头部品牌，三只松鼠长期稳居国内坚果炒货市场份额前列。上半年，公司聚焦高价值核心单品，每日坚果、紫皮腰果、夏威夷果、开心果等多款单品销售额突破亿元，持续巩固基本盘。

在稳固坚果优势的同时，三只松鼠升级零食品类矩阵，打造了千层吐司、螺蛳粉、轻食组合、曲奇、果蔬脆等多款爆品，并上新趋势零食单品，贡献超亿元销售额，打开全新增长空间。

在渠道端，三只松鼠依托成熟的“D+N”全渠道协同体系，实现线上线下协同发力、新旧赛道双向突破。今年上半年，公司第三方电商平台营收为33.26亿元，占总营收的63%；线下分销业务营收15.45亿元，线下门店收入2.62亿元。

面对新鲜零食、即时零售两大风口赛道，三只松鼠也在积极布局。年内，品牌首家全品类新鲜零食测试店落地安徽芜湖，开业两日销售额突破20万元；与此同时，自有品牌“生活馆”持续迭代门店模型，目前全国门店数量已超30家。

除产品与市场端外，“高端性价比”战略最核心的底气来自供应链能力。今年上半年，三只松鼠在华东供应链集约基地落地弋江零食园区和南陵零食园区，并新增沙琪玛、饼干、螺蛳粉三大工厂，拥有七条产线，有效提升零食品类整体自产比例。目前，公司已完成华东区（安徽芜湖）、北区（天津武清）、西南区（四川成都）、华南区（广东佛山）四大供应链集约基地布局。