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分产品收入2026年上半年2025年上半年同比增减汽车空调压缩机16.94亿元（占比46.44%）20.97亿元（占比52.40%）-19.21%汽车空调系统及储能热管理设备19.54亿元（占比53.56%）19.05亿元（占比47.60%）+2.58%

2025年报规划2026年上半年执行情况全员降本增效、提高利润与ROE采购、制造、管理三大领域实现降本12690万元；总体质量损失同比-37.23%；管理费用-14.41%；归母净利润+41.30%，加权ROE 1.75%（+0.43个百分点）打造营销与研发协同机制在原营销中心基础上升级设立奥特佳营销公司，赋予更大自主权；获某超豪华跑车品牌等新增定点落实"扬帆出海"、海外产能建设成立海外事业部，海外业务从"分散管理"转向"统筹指挥"；投建泰国新工厂、整合海外工厂与仓库、改扩建摩洛哥工厂物流统筹优化专项行动整合海内外仓储运输资源，物流成本同比明显下降、周转效率提升推进重大项目（滁州数智化改造等）泰国、摩洛哥产能扩建推进；"精智体系"建设启动，人力资源管理系统进入测试、财务共享平台进入招标阶段完善治理、投资者回报、市值管理2025年度分红实际分配金额2139.01万元；2026年4月完成向控股股东定向增发（发行1.97亿股、募资净额49296.77万元）

研发指标2026年上半年2025年全年2024年全年研发投入1.47亿元（14721.20万元）3.42亿元（34233.21万元）3.11亿元研发投入同比+6.65%+10.06%—研发投入占营收比—4.18%3.82%研发人员数量—524人462人（占比7.86%）

研发投入在收入下滑8.84%的背景下仍保持+6.65%增长，力度未随行业景气回落而收缩。2026年上半年披露的技术成果集中在三处：一是电动压缩机完成第四代向第五代过渡，发布基于碳化硅1000V高压平台的集成式电动压缩机，并开发面向未来平台的1500V高压压缩机技术；二是"热管理集成模块开发"项目已获得主流厂商订单，管理层定位为"未来汽车热管理市场的主力产品"；三是埃泰斯启动数据中心热控制业务技术和业务储备。护城河表述延续"国内自主品牌龙头"定位，压缩机市场占有率保持"国内自主、独立于主机厂附属品牌中居榜首"，产品PPM值稳定下降、NVH水平居行业领先。

指标2026年上半年2025年上半年同比2025年全年营业收入36.48亿元40.01亿元-8.84%81.98亿元（+0.73%）归母净利润1.04亿元0.74亿元+41.30%1.95亿元（+84.29%）扣非归母净利润0.94亿元0.68亿元+38.70%1.78亿元（+49.44%）毛利率13.76%12.64%+1.09个百分点14.23%经营活动现金流净额1.81亿元5.71亿元-68.32%11.02亿元（+153.93%）加权平均ROE1.75%1.32%+0.43个百分点3.48%

风险维度2025年年报2026年半年报首位风险价格战风险下游整车市场需求波动风险（新增）成本风险成本上涨及客户降本传导延续，补充"原材料价格明显上涨"与"压价幅度不断抬升"减值风险计提资产减值准备风险延续海外风险境外业务成本控制（含汇率）扩展为"境外业务运营及汇率波动风险"，点明"美元等主要外币对人民币汇率存在下跌趋势"客户风险个别客户产品出货量下滑延续，补充客户"培育自主热管理系统供应能力"因素

风险认知的演进方向是更审慎：2026年上半年将"下游整车市场需求波动风险"提升至首位，直接对应国内销量-21.1%的市场现实；汇率风险由"存在下跌趋势"细化为"将带来汇兑损失风险，增加财务费用"，与上半年财务费用实际+126.53%形成闭环；同时新增出口市场（出口+65.3%）与国内需求（-21.1%）的结构性反向信号，管理层应对措施聚焦"商用车、储能温控、出口等增量市场"。

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