天气晴朗，麦收加速推进。截至12日，全国冬小麦收割进度超过了8成，河南收割全面结束，山东也过半，当前的收割主要集中在山东、华北一带，小麦收割逐渐进入尾声。

随着大部分小麦收获，市场供应集中增长，麦价也逐渐趋稳。当前来看，新陈小麦逐步并轨，而新麦的行情也要好于之前的预期，比之前的预期上涨了一个台阶。

(资料图)

不过，天花板也是比较明显的。

虽然部分小麦出现了质量分化问题，但随着大量小麦上市，质量有所好转，不过市场对于优质小麦的需求比较紧迫，这也是使得麦价上涨的一个重要原因。

但是随着上量的增加，企业也出现了压价的现象。

一方面，当前正处于小麦上量期，供应增加，需求市场占主导。另一方面，市场消费处于淡季，面粉走货不畅，再加上芽麦集中上量，不仅挤占了玉米、豆粕的需求市场，麸皮走货压力也陡增，于是企业压价意向也较浓。

但总体来看，随着小麦收获接近尾声，行情逐渐企稳，小麦波动也逐渐变小。

但是这时候，玉米却“来劲”了。

玉米先是震荡偏弱，但紧接着开始持续上涨，当前山东玉米报价更是不断走高，最高价格已直逼1.5元/斤，部分地区也已结束了之前小麦、玉米的倒挂模式，这使得市场不禁疑惑：玉米要发力了吗？

首先，虽然玉米的涨势持续，但是想要持续上涨压力并不小。

玉米持续上涨，主要有两个原因：

一是小麦上涨后，拉动了市场情绪，也使得玉米的情绪变得没那么悲观。

二是市场的关注点当前仍然集中在小麦身上，贸易商挺价意愿也较强，玉米供应有限，上量减少。

但是玉米想要持续上涨却并不容易，压力一方面来自于玉米的整体供需缺口是所缩减的，需求支撑下降，玉米很难持续走高。

其次，当前玉米正处于黄金窗口期，而后续供给压力也并不小。

当前玉米正处于青黄不接的时候，但一方面随着小麦及稻谷替代不断增加，需求减少；

另一方面，巴西玉米收获正不断推进，虽然受天气等影响，进度有所减慢，但一旦收获数量增加，玉米出口增长，进口玉米的庞大压力也将随之而来。

第三，部分地区倒挂或呈常态。

虽然在过去两年里，玉米和小麦互为顶底的关系表现得十分紧密，但随着大环境、大趋势的改变，小麦与玉米的联动正在变弱。

之前小麦大跌，部分地区与玉米价格倒挂，后来随着玉米回涨，结束倒挂重新回归安全价格区间。但是根据今年整体的变化来看，小麦与玉米的联动正在减弱，部分地区的倒挂可能会频繁上演，这也将成为今年粮食市场的一个突出特点。

所以，随着小麦行情逐渐稳定，大跌的几率正在缩小，但同样大跌的空间也十分有限。而玉米正处于黄金窗口期，注意把握机会。

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