A股向来不乏跨界的上市公司，有从陶瓷厂转型为造船企业的恒力重工，也有从跨境电商破产退市边缘转型AI算力租赁的‌行云科技，被称为A股“Token第一股”，还有今天要说的，最初以毛纺织品为主，后形成纺织+影视双主业的浙文影业[601599.SH]。

(资料图片)

也许大家对这家公司并不熟悉，但要说起公司联合出品的长剧《长安的荔枝》，相信很多人都看过。

再说一个，浙文影业之前收购的天意影视，曾经是《士兵突击》、《我的团长我的团》的联合出品方之一。

从11月3日起，公司多次发布股票交易异常波动公告及风险提示公告。11月6日，公司股票开盘再度涨停，收获连续第五个涨停板。

截至收盘，公司股价报5.08元，上涨9.96%，总市值站上58.96亿元。当晚，公司收到了上交所下发的监管函。

此次股价大涨，正值AI短剧、AI漫剧概念在资本市场活跃之际。

随着视频生成模型快速迭代，AI短剧制作成本明显下降，内容供给快速增长，也带动二级市场热度攀升。

浙文影业正是被市场列为AI短剧概念股，因此接连收获涨停。

虽然浙文影业发布公告称，公司生产经营未发生重大变化，主营业务仍为影视业务与毛纺织业务，无AI短剧相关业务，但市场往往只关注其表面标签，未注意到其财报里，影视业务的收入占比可谓低到尘埃里。

而当下最火的AI短剧《持械入宋》是一个由54岁大叔牵头的“散兵游勇”团队。

浙文连它的皮毛都追不上。

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影视业务一波三折

浙文影业虽说名字里有影业二字，但最初的业务和影视一点边不沾。公司于1993年在张家港成立，最初叫鹿港科技，毛纺织才是它的原生主业。

2013年左右，鹿港科技净利润仅千万级别，而毛纺属于劳动密集型赛道，人力成本持续上涨、海外订单承压、面料价格难提价、重资产投入回报慢，长期天花板明显。

刚好2014-2015年正是A股跨界并购影视的高峰期，由于文化产业政策扶持、视频平台放量、电视剧版权价格大涨等利好因素，并购影视公司的前景和预期业绩显著优于传统制造业。

因此鹿港科技收购世纪长龙、天意影视，新增影视业务，并更名为鹿港文化，原本是想发展影视业务为第二增长曲线。

同时，公司也没有丢掉纺织业务，认定纺织板块才是稳定的“现金牛”。虽然回款慢但确定性强、有厂房和长期海外客户，能持续提供运营资金，托住上市公司，避免纯影视公司大起大落、资金链断裂。

2020年，浙江文投取得控股权并更名浙文影业。

改名只是换招牌，实际上张家港毛纺资产、研发团队、产线全部保留，至今仍是公司最主要的收入和利润来源。

遗憾的是，两个行业完全不协同，毛纺是重资产、标准化、长周期制造；影视是轻资产、项目制、回款波动大、政策风险高，管理逻辑完全不一样。

业绩承诺到期后，影视项目频频踩雷，恰逢监管收紧、税务风波、剧目排播不及预期等因素，公司产生大量坏账。

随着天意影视后续失控、商誉暴雷，最终走向破产清算，影视板块从“增长引擎”变成拖累纺织主业的包袱。如今公司虽然名字叫浙文影业，但利润基本全靠毛纺，影视业务也变成小体量、以主旋律重点剧为主的附属业务。

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2026年三季报业绩

今年前三季度，浙文影业实现营收29.78亿元、同比增长8.57%；归母净利润1.43 亿元，同比增长4.21%。收入和利润的增长几乎全部来自毛纺织，影视板块简直没有存在感。

并且影视业务收入连续三年大幅萎缩，占总营收的比例从2023年的4.12%降至2025年的0.15%，同时毛利率持续为负，2023-2025年分别为-24.69%、-49.56%、-102.79%。

虽然公司参与了《冰雪尖刀连》《长安的荔枝》等热门项目，但大多为联合出品，主控项目回款有限，对营收的贡献几乎可以忽略。

毛纺织板块具体来看，虽然业绩有所提升，但主要驱动力不是价格，而是走量。由于澳大利亚羊毛供给收缩，澳毛价格大幅上行，毛纺企业直接材料占生产成本的八成以上，单位产品的生产成本抬升明显。

再加上海内外纺织市场竞争激烈，下游服装客户对涨价的接受度有限，也就是说，虽然原料涨，但售价涨幅跑不过羊毛等原料成本的涨幅，单位毛利进一步被压缩。

此外，三季报的利润能够维持增幅，有一部分原因要归功于资产减值损失和信用减值损失的计提相比上年同期大幅降低。

天意影视破产之后，大量历史影视剧存货已经在2023-2025年集中计提大额跌价，老库存剧目减值基本计提完毕；2026年新增影视项目以小体量联合出品为主，存货余额低，暂未出现可变现净值显著低于成本的减值迹象。

毛纺存货端，虽然羊毛原料价格处于高位，但三季度纺织存货未出现滞销、大幅贬值迹象，按照可变现净值测试，不需要计提存货跌价。

信用减值方面，部分历史逾期应收款完成回款，转回部分以前年度计提的坏账准备，形成了正向收益。虽然应收账款余额由2.95亿上升至8.48亿元，但主要是纺织业务放量、放宽信用带来新增纺织类应收账款。

简而言之，公司按照账龄组合计提对应坏账，只是冲回的坏账金额大于本期新计提坏账，最终体现为信用减值损失同比明显收窄。

值得注意的是，这类减值损失计提收窄带来的利润增长并不具备持续性。

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为何不落地AI标签？

浙文影业虽然澄清公司无AI短剧业务，但实际上也有涉猎微短剧。

目前拍摄的微短剧以横屏为主，单集时长通常在5-15分钟，下游覆盖长短视频平台、社交媒体等。

财报中曾多次提到AI对短剧行业的影响，可以看出公司对AI短剧的态度，也就不难理解为何市场要给其贴上AI短剧概念股的标签。

只是从公司的影视制作实力来看，曾经拥有多部代表作的天意影视已不复存在，留下的制作班底能力有限，只能将资源集中于少数主旋律重点项目。

虽然当下公司急于撇清和AI 短剧的关系，但在未来AI短剧横行的时代，如果不加快步伐，跟上节奏，影视业务这条路将越走越窄。

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结语

剥离资本市场AI短剧概念的热度滤镜，浙文影业本质仍是一家毛纺制造企业，影视业务已褪去昔日荣光，如今仅是占比极低的附属板块。

公司的营收依靠纺织放量支撑，但成本传导压力仍然存在，减值计提收窄带来的利润增长难以持续。未来，能否提升毛纺产品附加值、找到影视业务的可行路径，仍是摆在公司面前的现实考题。